Baisse de la note souveraine des Etats-Unis:

Pourquoi Standard and Poor's a-t-elle adressé un avertissement aux Etats-Unis, en abaissant la perspective de leur note?

Les fondamentaux de l’économie américaine sont mauvais. Sa dette publique avoisine les 100% du PIB, et si l’on ajoute les dettes privées (ménages, entreprises), la dette du pays avoisine les 300% du PIB. La situation est bien pire que celle de l’Europe par exemple. Cela fait plusieurs mois que les investisseurs privés n’achètent quasiment plus de dette américaine dont l'échéance de remboursement est supérieure à cinq ans. Ce sont essentiellement des banques centrales qui achètent des bons du Trésor de long terme. En abaissant la perspective de sa note, l’agence S&P a voulu faire pression sur le Congrès américain, alors que démocrates et républicains peinent à se mettre d’accord sur les mesures budgétaires à adopter.

Les Etats-Unis peuvent-ils vraiment perdre leur meilleure note?

Il s’agit là d’un coup de semonce destiné à faire réagir les élus américains. Les premiers veulent augmenter l’impôt, les seconds veulent un plan d’austérité et la situation est bloquée. Mais il ne s'agit pas d'une vraie menace. A court terme, c’est à dire à quelques mois, je ne pense pas que l’agence dégrade la note des Etats-Unis.

Et à long terme?

Dans quelques années, ce n'est pas impossible. Les Etats-Unis sont affaiblis économiquement, sous la menace, comme nous, d'une grande stagnation à la japonaise, conjuguée à une inflation due à la flambée des prix de l'énergie. Ils pourraient souffrir beaucoup en cas de faillite vraisemblable d’un Etat européen. Dans ce cas l’euro serait affecté, mais le dollar aussi. Pour l’instant l’économie américaine peut rester très bien notée alors qu’elle n’est pas saine, parce que le dollar reste la monnaie universelle de référence et qu’il n’y a pas d’alternative. Mais si le dollar et l’euro sont affaiblis, si la zone euro implose, d’autres monnaies pourraient émerger, comme le yuan, ou encore des droits de tirage spéciaux qui seraient émis par le FMI sur un panier de devises. Les Etats-Unis n’auraient plus ce privilège et leur note serait probablement dégradée. C’est un scénario qui est pris au sérieux par Pékin, notamment. Si l’Europe ne parvient pas à trouver un mécanisme permanent de soutien des pays fragiles avant la fin de l’année 2013, il pourrait très bien se produire.