CRISE DE LA DETTE GRECQUE - La France est-elle menacée ?

BONNE ÉLÈVE

Paris bénéficie de la meilleure des signatures possibles sur le marché, grâce à sa note AAA attribuée par les trois grandes agences de notation. Elle lui garantit de pouvoir emprunter à des taux raisonnables sur les marchés pour refinancer sa dette. L'OAT à 10 ans, principale obligation française, évolue dans une fourchette proche des bonds allemands, référence de la zone euro, c'est-à-dire aux alentours de 3,5 %.

DES RISQUES

L'hypothèse d'une dégradation de cette note n'est pas nulle dans un contexte d'explosion de la dette et des déficits. En 2010, le gouvernement français table sur un déficit de 8 % pour une dette de 83,2 % du PIB, selon le programme de stabilité envoyé récemment à Bruxelles. En comparaison, en 2007, c'est-à-dire avant la crise, le déficit public était contenu à 2,7 % et la dette à 64 % du PIB... Tout en soulignant que la note de la France "n'est pas en danger à court terme", l'agence de notation anglo-saxonne Moody's prévient donc : "La dégradation des finances publiques s'accompagne d'une érosion inexorable de la période qui la sépare de la dégradation." Car, souligne l'agence, la France est trop dépendante d'un éventuel retour à la croissance pour la réduction de son déficit budgétaire.


LA CRUCIALE RÉFORME DES RETRAITES

"Si la panique des marchés s'arrête là, ça ira. Si ça dure trop longtemps, bien sûr qu'il y a un risque" de transmission de la crise grecque, considère Marc Touati, directeur de la recherche économique chez Global Equities. La réussite de la réforme des retraites sera une étape-clef pour rassurer les marchés, considère-t-il. Si elle échoue, "on peut imaginer une mise sous surveillance négative" de la note française. À plus court terme, il faut empêcher un défaut de paiement de la Grèce qui ébranlerait l'ensemble de la zone euro.

SOLIDARITÉ OBLIGE

Élaboré le 25 mars, le plan d'aide européen, qui prévoit 45 milliards d'euros de prêts de la part de la zone euro et du FMI, devait justement mettre fin à la crise de la dette grecque. Mais il n'a toujours pas été mis en place, notamment à cause de la réticence de Berlin. La France essaie donc d'obtenir le feu vert de son partenaire allemand le plus vite possible. Paris a, de son côté, déjà prévu 3,9 milliards de prêts à Athènes dans son projet de loi de finances rectificative, discuté mardi prochain à l'Assemblée nationale. Signe de l'urgence à soutenir la Grèce, l'approbation par les députés devrait se faire à la quasi-unanimité, les socialistes ayant annoncé leur intention de voter pour.

Mais plusieurs économistes ne croient pas que l'application du plan soit suffisante pour calmer les marchés. Selon Marc Touati, le simple fait que les pays européens aient décidé de prêter à la Grèce à un taux au-dessus de ce qu'ils paient eux-mêmes pour refinancer leur dette a conforté l'idée selon laquelle la dette grecque était risquée. Comme Marc Touati, Charles Wyplosz, professeur d'économie à l'université de Genève, ou encore Daniel Cohen, du Conseil d'analyse économique, ne voient qu'une seule issue convaincante. L'organisation d'un défaut de paiement de la Grèce encadré avec le soutien du FMI, le temps de négociation sur un rééchelonnement de sa dette. Une solution que refusent encore d'envisager publiquement les dirigeants européens...

franline a écrit:on ne te parle pas d'investissements dans les entreprises françaises sur le sol français mais investissements dans nos obligations .... rien à voir avec notre fiscalité.

Si la grèce n'avait été européenne , sans doute la faillite serait déjà prononcée .

livaste a écrit:Publié le 28/04/2010 à 18:48 - Modifié le 29/04/2010 à 09:08 Le Point.fr
ÉCLAIRAGE
CRISE DE LA DETTE GRECQUE - La France est-elle menacée ?
Par Marc Vignaud



La Grèce, le Portugal et, maintenant, l'Espagne. Le risque de contagion de la crise de la dette évoqué depuis des semaines s'est soudain rapproché avec la nouvelle dégradation de la note de la dette souveraine de Lisbonne mardi et celle de Madrid mercredi. Les taux des obligations portugaises, c'est-à-dire la prime de risque exigée par les investisseurs pour détenir la dette du pays, se sont aussitôt envolés. La France peut-elle à son tour susciter la défiance des marchés ?

BONNE ÉLÈVE

Paris bénéficie de la meilleure des signatures possibles sur le marché, grâce à sa note AAA attribuée par les trois grandes agences de notation. Elle lui garantit de pouvoir emprunter à des taux raisonnables sur les marchés pour refinancer sa dette. L'OAT à 10 ans, principale obligation française, évolue dans une fourchette proche des bonds allemands, référence de la zone euro, c'est-à-dire aux alentours de 3,5 %.

DES RISQUES

L'hypothèse d'une dégradation de cette note n'est pas nulle dans un contexte d'explosion de la dette et des déficits. En 2010, le gouvernement français table sur un déficit de 8 % pour une dette de 83,2 % du PIB, selon le programme de stabilité envoyé récemment à Bruxelles. En comparaison, en 2007, c'est-à-dire avant la crise, le déficit public était contenu à 2,7 % et la dette à 64 % du PIB... Tout en soulignant que la note de la France "n'est pas en danger à court terme", l'agence de notation anglo-saxonne Moody's prévient donc : "La dégradation des finances publiques s'accompagne d'une érosion inexorable de la période qui la sépare de la dégradation." Car, souligne l'agence, la France est trop dépendante d'un éventuel retour à la croissance pour la réduction de son déficit budgétaire.


LA CRUCIALE RÉFORME DES RETRAITES

"Si la panique des marchés s'arrête là, ça ira. Si ça dure trop longtemps, bien sûr qu'il y a un risque" de transmission de la crise grecque, considère Marc Touati, directeur de la recherche économique chez Global Equities. La réussite de la réforme des retraites sera une étape-clef pour rassurer les marchés, considère-t-il. Si elle échoue, "on peut imaginer une mise sous surveillance négative" de la note française. À plus court terme, il faut empêcher un défaut de paiement de la Grèce qui ébranlerait l'ensemble de la zone euro.

SOLIDARITÉ OBLIGE

Élaboré le 25 mars, le plan d'aide européen, qui prévoit 45 milliards d'euros de prêts de la part de la zone euro et du FMI, devait justement mettre fin à la crise de la dette grecque. Mais il n'a toujours pas été mis en place, notamment à cause de la réticence de Berlin. La France essaie donc d'obtenir le feu vert de son partenaire allemand le plus vite possible. Paris a, de son côté, déjà prévu 3,9 milliards de prêts à Athènes dans son projet de loi de finances rectificative, discuté mardi prochain à l'Assemblée nationale. Signe de l'urgence à soutenir la Grèce, l'approbation par les députés devrait se faire à la quasi-unanimité, les socialistes ayant annoncé leur intention de voter pour.

Mais plusieurs économistes ne croient pas que l'application du plan soit suffisante pour calmer les marchés. Selon Marc Touati, le simple fait que les pays européens aient décidé de prêter à la Grèce à un taux au-dessus de ce qu'ils paient eux-mêmes pour refinancer leur dette a conforté l'idée selon laquelle la dette grecque était risquée. Comme Marc Touati, Charles Wyplosz, professeur d'économie à l'université de Genève, ou encore Daniel Cohen, du Conseil d'analyse économique, ne voient qu'une seule issue convaincante. L'organisation d'un défaut de paiement de la Grèce encadré avec le soutien du FMI, le temps de négociation sur un rééchelonnement de sa dette. Une solution que refusent encore d'envisager publiquement les dirigeants européens...

Ce n'est pas très rassurant pour la Grèce , et cela parce que l'Europe tarde à lui venir en aide .
Si la grèce n'avait été européenne , sans doute la faillite serait déjà prononcée .