Réhausseurs de crédit...

Une société financière qui joue le rôle de «rehausseur de crédit» apporte sa garantie à un organisme public ou privé qui émet des emprunts sur les marchés financiers, lui permettant ainsi de bénéficier de taux d’intérêt moins élevés. Les investisseurs leur font confiance, car leur solidité financière est attestée par la note maximale (AAA) que leur attribuent les agences de notation. Mais si cette note se dégrade, tous les titres que le « rehausseur » garantit risquent de perdre leur notation, et donc leur valeur. Voici pourquoi la banque franco-belge Dexia a amplifié la panique sur les marchés en révélant, lundi 21 janvier, détenir 10 milliards de dollars (7 milliards d’euros) d’obligations rehaussées par Ambac Financial Group, dont l’agence de notation Fitch venait d’abaisser la note de « AAA » à « AA ». L’autre problème est que les principaux « rehausseurs de crédit » (Ambac, FSA, MBIA, FGIC), qui ont apporté leurs garanties sur 24 000 milliards de dollars (17 000 milliards d’euros) de titres au niveau mondial, ont eux aussi acheté des titres financiers indexés sur les « subprimes ».